融汇通煤炭视点-动力煤周报20240726

一、动力煤周报

动力煤周报20240726：截至7月25日，鄂尔多斯5500大卡报669元/吨，较上周下跌1元/吨；大同5500大卡报726元/吨，较上周下跌4元/吨；长治5800大卡报890元/吨，较上周持平；榆林5800大卡报732元/吨，较上周下跌6元/吨；秦港5500大卡报851元/吨，较上周上涨3元/吨。

本周价格窄幅波动，周初价格小幅走弱后，随着大面积高温天气带动日耗继续攀升，叠加发运成本支撑，贸易商报价再次试探性小涨，成交偏少，再次趋稳。近期发运倒挂略有修复，北港调入低位反弹，维持在历年同期最低位。本周锚地船舶数及预到船舶数低位波动，调出量略有增加，北港库存高位震荡，降至略低于去年同期水平。本周外矿挺价，人民币升值，部分补空单需求释放，进口煤投标价小幅反弹。

自7月15日入伏，沿海电厂日耗整体呈现攀升态势，电厂库存自高位下滑。近两日受到强台风“格美”影响，东部地区出现强降雨，日耗自高位略有回落。从气象预报来看，未来一周西南及华南地区仍有暴雨天气。水电增发，叠加新能源出力增加，内陆电厂日耗仍不理想，负增长明显。本轮产业链去库主要体现在北方港口及沿海电厂，内河港口和南方港口库存、内陆电厂库存仍未见去化。7月至今北港日均调入量较6月减少19万吨，北港库存较6月末减少168万吨。发运减少带动库存小幅去化，产业链库存高位使得价格下行压力仍存。迎峰度夏预期下贸易商挺价意愿偏强，短期价格预计维持窄幅震荡趋势。

高频数据显示房地产弱势难改，非电开工承压。二季度GDP增速已降至4.7%，低于5%的预期政策目标，后续政策刺激力度将对非电开工是否存在金九银十旺季预期造成显著影响。市场仍在政策观察期，等待重要会议后新一轮政策信号。

1、沿海六大电厂：截至7月25日，库存1465.5万吨，同比增长7.4%；日耗91.97万吨，同比增长5.1%；库存可用天数15.9天，同比增长0.4天。

2、截至7月25日，全国水泥磨机开工率为44.7%，环比减少1.79个百分点。

3、截至7月25日，国内甲醇企业开工率为62.15%，较上周减少2.95个百分点。

4、截至7月25日，本周煤头尿素企业开工率为79.20%，较上周减少0.64个百分点。

5、主产地-北港发运利润：

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